9月22日公布来伊份研究报告，报告摘要如下：

　　休闲食品连锁经营领先企业。

　　公司是国内销售规模、门店数目先进的休闲食品连锁经营企业之一。

　　13年以来调整门店布局,门店整合数目减小,业绩出现一定波动。15年公司营收31.27亿,同增9.4%,主要得益于单店收入晋升和互联网等渠道延长,由于原料成本上升致使净利润下降2.9%(1.32亿)。公司产品线丰富,销售炒货、肉制品、蜜饯、水产品、糖果/果冻、膨化、果蔬、豆制品、糕点等九大类(900多种)。公司深耕江浙沪地区,销售占用比例超95%,江苏和上海市消费水准高单店增加速度最快。民营家属企业持股80%,经营活力比较高。

　　休闲食品千亿市场量价齐升,连锁方式和电子商务方式延长快速。

　　休闲食品千亿市场规模,未来将低速量价齐升。1、我国休闲食品人均消费量相近韩国台湾,远低于日本、欧美等国家,未来可支配收入延长将晋升消费量;2、得益消费升级和休闲食品健康化趋势,休闲食品价格中枢将平稳上移。渠道来看,电子商务方式爆发式延长,连锁方式和商超方式平稳延长,个体经营方式正在逐渐被舍弃。连锁方式毛利率最高,但高销售资金率致使净利率比较低;而电子商务方式将从当前侵占市场转向追求获利。

　　深耕江浙沪高消费市场,门店阔张和单店延长是公司未来业绩延长点。

　　公司深耕江浙沪高消费市场,门店阔张和单店延长是未来业绩延长点。

　　1、公司产品健康品类占63%,销售均价是行业均价2倍,产品结构不断升级将增强单店延长和获利能力。2、深耕江浙沪,重点建设北京、安徽市场。公司线下门店数量非常多,江浙沪优点突出,尽管公司单店收入略小于良品铺子,但公司单店收入逐年不断延长,特别是消费能力强的上海市、江苏增加速度最快。此次拟刊行不超出6000万股,将投入295个门店阔张和1000若干门店改制造,有利于公司门店阔张带动收入延长。